周末不少人被 爱美客 的财务数据惊呆了医美真的暴利。这两天和@AKchange 简单复盘了一下当开博体育初的逻辑。其实对于现阶

　　开博体育这两天和@AKchange简单复盘了一下当初的逻辑。其实对于现阶段的$*ST美谷(SZ000615)$来说，其医美业务还并未线年至今年的中报来看开博体育，美谷医美业务的净利润99%来自连天美。2021年是连天美并表美谷的元年，2021年美谷医美营收4.3亿，其中连天美占了4.1亿，连天美为美谷贡献净利润5580万。2022年，美谷医美营收6亿，其中连天美占了5.7亿，连天美为美谷贡献净利润6572万。2023年中报，美谷医美营收3.5亿，其中连天美占了3.5亿，连天美半年为美谷贡献净利润3595万。需要注意的是，美谷目前只持有连天美55%的股权，连天美是按成本法核算的开博体育，营收全额并表，但净利润是按持股比例并表。可以看到连天美确实挣钱开博体育，但因为目前持股比例的问题，给美谷带来的贡献并不是爆发式的，这个就是美谷理论上的天花板。其实从财报上看，美谷想做医美并不是只想通过入股连天美，仅仅获得医美医院的收益，美谷其实是想做一个自下而上的医美产业链，去获取整个产业链的利润，从产品到手术台。对于美谷来说，金环的业务是医美产品的基础，这个可以让美谷获得医美产品的收益，而连天美这样的医美医院可以让美谷获得手术台上终端用户的医美收益。但是很不幸开博体育，自从美谷借壳京汉后，首先是信达的案子+京汉的定融，其次奥园把美谷的地产业务置出后目前还有股权款项没收回，至今京汉的烂账叠加奥园的地产业务美谷压根就没彻底摆脱掉。但是这次信达给了美谷一个向死而生的机会，美谷的利益已经和信达的利益深度捆绑，我们能明白的东西，信达一定比我们更明白，怎么才能让美谷彻底甩掉包袱，怎么让美谷的医美产业链充分运转起来从而让医美业务发生质变，这个是接下来信达正在做和即将做的。当信达拿到23股东的股权后，最终美谷的股权结构一定会发生变化，最理想的股权架构就是耀宁当初收购澄星时设立的股权架构：国资+产业投资人。

　　2024年，$*ST美谷(SZ000615)$的股价依旧会随着事件的进展继续跌宕起伏，路上的小丑和鬼故事依旧还会层出不穷的出现，这就需要每个人把自己的目标逻辑和目标认知叠加到事件进展中，最终去变现自己的认知。

　　轻医美是医美产品，这个做起来也是暴利，比如爱美客，华熙，但是美谷的初心确实是这两边都要做了，医美产品+医院！

　　分析专业，信达拿到股权后，这个预期绝对值得等待，期待国资+产业投资人股权架构。美谷最后跌停那天。果断加仓，就是债务结构太简单了，话语权全在信达开博体育，一句话解决的事，所以当时唱空的没用脑，信达可能让退市吗。

　　周末不少人被 爱美客 的财务数据惊呆了，医美真的暴利。这两天和@AKchange 简单复盘了一下当初的逻辑。其实对于现阶段的$*ST美谷(SZ000615)$ 来说，其医美业务还并未线年至今年的中报来看，美谷医美业务的净利润99%来自连天美。2021年是连天美并表美谷的元年，2021年美谷医美...